菲律宾制造业景气度回升，但成本压力同步上升

发生了什么

菲律宾制造业采购经理指数在最近一个季度连续处于扩张区间，新订单与产出分项为主要拉动项，供应商交货时间缩短。

同期，工业用电价格与跨岛运费上行，投入成本分项上升，部分企业通过提价转嫁压力。

影响谁

• 出口导向制造企业：订单回暖有利，但电力成本影响毛利；
• 建材与消费品企业：运输成本推高落地价，需重新测算价格带；
• 计划建厂的企业：选址阶段应重新核对电价与供电稳定性假设。

我们的观察

订单改善并不均匀，集中在电子零部件、食品加工与包装材料。企业扩产决策普遍推迟到成本趋势更明确之后。

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